미국 배당주 신배당왕 종목 분석(15) : UDR, UDR Inc.(UDR)

제가 분석할 기업은 UDR, UDR Inc.(UDR)입니다. 책 <배당왕>에서 신배당왕 TOP 15로 소개된 종목입니다. 

 

배당성장주 투자 관점으로 배당성장률, 연속 배당 증가, 배당성향, 배당수익률, 역사적 배당수익률 등을 정량적으로 분석한다. 더불어 배당가치 투자전략을 활용하여 역사적 배당수익률 수준을 종합적으로 판단하여 매수 여부를 정하겠습니다.

 

매력적인 미국 대도시 역세권 아파트에 투자

 

기업개요

 

UDR은 미국 부동산 중 역세권에 위치한 아파트에 주로 투자하는 리츠 기업이다.

 

워싱턴DC, 오렌지카운티, 샌트란시스코 베이, 뉴욕에서 45%가량의 영업이익이 발생한다. 

 

동사는 업종 내 경쟁사 대비 높은 수익성을 보유하고 있으며, 전통적으로 뛰어난 자산 관리 역량을 바탕으로 비용 효율화에 강점을 보유한 회사다.

 

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0. 배당 요약

UDR은 1985년부터 매년 4회 배당을 해왔으며(1,4,7,10월), 단 3차례를 제외하고 배당금을 매년 증가시켰다. 코로나19 위기 시에도 배당을 증액했다. 2022년 주당 1.52달러의 배당금을 지급했고 최근 5년간 배당성장률은 4.16%로 비교적 낮은 수치를 보인다. 배당률은 3.46%로 시장평균을 상회한다. 

1. 배당히스토리

 

10년간  배당금이 꾸준히 증가했다. 코로나 위기 상황에서도 배당금을 증액했다.

 

2. 배당성향

	2017	2018	2019	2020	2021
DPS	1.29	1.37	1.44	1.45	1.52
FFO/S	1.93	2.03	1.85	2.02	2.20
FFO Payout Ratio	60.02%	60.88%	71.13%	66.03%	62.9%

 

최근 5년의 배당성향은 60.02% - 71.13%로 안정적인 배당증액이 가능하다.

 

3. 배당성장률

최근 10년간 연간 배당성장률은 1.76% - 5.71%로 시장평균을 하회한다. 꾸준히 증액하기는 하나 성장성이 낮아 시장평균을 뛰어넘는 실적을 기대하기 힘들다.

 

4. 배당수익률

	최소 수익률	최대 수익률	수익률 중간값
2020년 포함	2.41%	4.81%	3.61%
2020년 제외	2.41%	4.09%	3.25%

현재 배당수익률은 3.46%입니다. 코로나 시기를 포함해도 수익률 중간값을 약간 상회한다. 매수하기에 부담스러운 가격은 아니다.

 

5. 재무제표

년도	2018	2019	2020	2021	2022
FCF / Share	2.06	2.14	2.00	2.16	2.41

안정적인 잉여현금흐름이 발생해 배당을 비롯한 주주환원정책을 지속할 것으로 예상된다.

 

매수 보류

 

정량적인 분석 결과는 배당히스토리, 배당성향, 재무제표는 만족스럽다. 반면 낮은 배당성장률은 높은 배당증액을 기대하기 힘들다. 안정적인 측면은 변동 적금으로써 좋은 주식이지만 배당성장주 투자로는 적합하지 않다. 배당수익률은 매수할만하다. 다른 지표들이 안정적인 투자라고 알려주지만 배당보다는 성장에 집중하는 투자에 적합하지 않다. 

 

매수하지 않기로 결정했다!

 

 

 

 

 

- 본 포스팅은 참고용으로 보시길 바랍니다. 투자에 대한 모든 판단과 책임은 투자자 본인에게 있습니다.